כבר יותר מעשור אנו שומעים על המונח "השקעות אלטרנטיביות" וביתר שאת בשנים האחרונות.
אנו עדיין בעיצומו של משבר הקורונה, בארה"ב עומד להתחלף נשיא, אצלנו מדברים על סיבוב בחירות רביעי. אז לא פלא שמשקיעים מודאגים ומחפשים אלטרנטיבות לבורסות העצבניות. לכן, מצאנו לנכון לשוב ולחקור את ההשקעות האלטרנטיביות.
קצת היסטוריה על השקעות אלטרנטיביות
בתחילה, היו השקעות אלטרנטיביות שם להשקעות הפתוחות לעשירים בלבד. אלה שיכולים להשקיע בקרנות גידור, קרנות הון סיכון וה PE פרייבט אקוויטי.
בעבר הלא רחוק, כרטיס הכניסה להשקעות אלה, היה גבוה מאוד. המינימום להשקעה היה כמה מאות אלפי דולרים.
ההשקעה בקרנות כאמור, הותנתה לא רק בהון מינימלי אלא גם בהתחייבות לתקופה ארוכה יחסית.
במקביל, לא הייתה התחייבות מצד המנהלים לתשואה כלשהי.
ההשקעות האלטרנטיביות לעשירים, לא נעלמו כמובן והן עדיין קיימות.
השקעות אלטרנטיביות היום
ההשקעות האלטרנטיביות כיום, הן רבות ומגוונות. הן מציעות אפשרויות להשקעה בנדל"ן, חברות פרטיות, מיזמים שונים ועוד השקעות רבות אחרות.
השקעות אלה, נולדו בד בבד עם משבר הסאב-פריים ב 2008, שפגע בכל שווקי ההון בעולם ובין השאר גרם לירידת הריבית.
בנוסף, ההתפתחות הטכנולוגית מאפשרת כיום לנהל כמות גדולה של משקיעים במקביל. התפתחות זו בין השאר, אפשרה פתיחת ההשקעות האלטרנטיביות למשקיעים בסכומים נמוכים מאוד.
רובוטים בשירות השקעות
כדוגמה להתפתחות הטכנולוגית בהשקעות אלטרנטיביות, נספר לכם על כך שהתפתחו מאות ואלפי מיזמים המאפשרים להפקיד סכומים נמוכים מאוד (לעיתים מאות שקלים בלבד) לתוך:
- רובוטים המשקיעים במוצרי העולם הישן, למשל בקרנות סל, תעודות סל וקרנות נאמנות.
- מיזמים של הד סטארט
- השקעות בתשתית, נדל"ן מסחרי, נדל"ן למגורים
- הלוואות חברתיות
- הלוואות לתביעות משפטיות
- הלוואות לעסקים קטנים ובינוניים
- הלוואות לצרכנים לרכישות קטנות
- הלוואות לטיפולים סיעודיים
וזו בהחלט רשימה חלקית.
יתרונות בהשקעות אלטרנטיביות
היתרון הגדול של האלטרנטיביות, הוא הניתוק מהעולם הישן ולא עוד חשיפה לתנודתיות המוכרת בשוק המניות והפגיעות המידית לשינויים בפוליטיקה, רגולציה, יחסי כוחות בין מדינות ועוד.
לא עוד תלות בביצוע השקעה דרך חשבון בנק או חבר בורסה מקומית או בחו"ל. לא עוד חשיפה למגוון מצומצם של השקעות, אלא פתיחות ליקום מוצרים שהולך וגדל מדי יום.
בעצם ההשקעה אנו נחשפים לצורך מסוים שממשיך להיות קיים כל הזמן: ה"רעב" לתשואה פוטנציאלית גבוהה בהרבה מזו המוצעת בעולם אגרות החוב הסולידיות והריביות בפקדונות הבנקאיים.
חסרונות בהשקעות אלטרנטיביות
ההשקעה האלטרנטיבית גם מגלמת סכנות כגון:
- היעדר סחירות ונזילות במקרים רבים
- חשיפה לרמאויות של יזמים או משתתפי ההשקעה האלטרנטיבית – תמיד יש גם כאלה ולכן חשוב לבדוק אלף פעם לפני שמשקיעים ולהתייעץ.
- היעדר פיקוח של הרשויות או פיקוח מופחת.
אלטרנטיביות בשום שכל
בהחלט יש וצריכה להיות התלהבות מההתפתחות בתחום. יש מקום לבחינת שילובן של השקעות אלו בתיק ההשקעות, אך לפני שמבצעים כל שינוי יש לבחון את ההשלכות.
ראשית יש להבין שהשקעה אלטרנטיבית אינה השקעה סולידית משום שהיא אינה עונה על כל התנאים הדרושים לקבלת מעמד השקעה סולידית.
היזמים של ההשקעה לא יתנו לכם (ברוב המקרים) הבטחה כתובה על כך שהקרן (הכסף שהבאתם מהבית) מובטחת או יבטיחו לכם תשואה שנתית שתשולם לכם בתאריכים ידועים מראש.
בנוסף, אין להשקעות אלה דירוג מחברות דירוג כלשהן והן אינן סחירות או נזילות. לכן, בבואנו להשקיע באלטרנטיביות כאמור, יש להתייחס אליהן כהשקעות תנודתיות ולבחון האם וכמה אנחנו מוכנים להיחשף להשקעות תנודתיות מסך כל הנכסים שלנו.
אם איננו מעוניינים בהשקעות תנודתיות וחוששים מהפסד אין להיכנס כלל להשקעות אלטרנטיביות. אם כן מוכנים לתנודתיות, חשוב להבין מה זה אומר. כלומר להבין שאת הסכום שהחלטנו להשקיע בהשקעות תנודתיות גם הסכמנו להפסיד במקרים מסויימים באופן מלא.
אנחנו כמובן מקווים שזה לא יקרה אך זהו גורלה של השקעה תנודתית ואין ממש אפשרות להימנע מכך כי לא הכל תלוי בחברה בה השקענו, במוצר, במנהלים ויש נסיבות בהם יהיה כישלון ואובדן כספי.
איך בוחרים השקעות אלטרנטיביות
אז איך בוחרים את ההשקעה האלטרנטיבית שתתאים לנו?
ראשית כדאי להבין היטב מהו השירות או המוצר שמציעה ההשקעה האלטרנטיבית. האם מדובר בצורך אמיתי או מוצר שהם (היזמים) חושבים שצריך. עלינו לשאול שאלות רבות כמו:
- איך הם מגיעים למימוש הצורך?
- איך הקהל יודע עליהם בכלל?
- לאיזה גוף מועברים כספי השקעתנו האלטרנטיבית?
- האם גם היזמים מביאים כסף מהבית או מסכנים רק את כספי המשקיעים?
- איך היזמים מבטחים את חזרתו של הכסף אלינו?
- האם יש שעבוד, ערבות או ביטוח?
- האם יש מקרים קודמים בהם היה החזר או כשלון להחזיר?
- כמה זמן נמצאים בשוק?
- מה קצב הגידול?
- האם ניתן לבצע בקרה על ההשקעה?
הרי לא יתכן שנעביר כסף בלי לקבל דיווח לפחות אחת לרבעון ורצוי יום יום. - היכן הכסף שלנו נמצא פיזית, באיזה בנק או מוסד פיננסי.
- איך מושכים את הכסף ובאיזה תנאים?
- האם כספינו רשומים על שמנו באותו גוף?
- היכולת לגעת בכסף חשובה ביותר ואין להסתמך על הבטחות שהכסף מובטח ושיש לסמוך על היזמים. בעיני הרצון לראות את הכסף הוא חלק ממה שהתרגלנו אליו והוא חייב להישמר גם כשמשקיעים באלטרנטיביות (ראה מקרה "קוסמים" כמו מיידוף…שדרש מהמשקיעים להאמין בו ולהסתמך על הדו"חות שהוא הנפיק להם).
לסיכום
כמו כל השקעה, חייבים להיות זהירים ולוודא שאנחנו יודעים למה אנו נכנסים, שאנו מבינים לא רק את פוטנציאל הרווח, אלא גם ובעיקר את הסיכונים שאנו לוקחים.
כתמיד, חשוב לקבל ייעוץ מקצועי, אנו מספקים ייעוץ להשקעות אלטרנטיביות ואתם מוזמנים לפנות אלינו בנושא.
